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第四名东兴证券研究团队，张明烨（核心成员代表参评）、罗四维、刘宇卓：能源清洁化大势所趋，燃料电池作为核心载体引领氢能开发利用，低成本是保障制氢产业发展的关键。能源利用形式从氢碳比为1：3~10的木柴、1：1的煤炭、2：1的石油再到4：1的天然气，验证能源持续朝低碳、多氢的清洁利用方式演进；可以预见未来能源利用形式中，氢能作为应用场景广泛的新能源，其占比将会继续提高。燃料电池车为氢能利用核心载体，其商业化大幕逐步拉开。降低氢能车运行的燃料成本的重要性不亚于降低车辆购置成本，而制氢在终端氢气价格构成（制氢、运氢、储氢、加注）中占据重要地位、成本下降空间也较大，因此低成本的氢气制备是氢燃料电池大规模商用化的基础，在考虑经济性的同时兼顾能源转换效率和全生命周期排放，不违背节能减排的初衷。

70年来，人民不仅见证着、分享了国家发展的巨大成就，更参与着、推动了国家民族的浩荡前行。亿万人胼手胝足的奋斗，成为一代又一代中国人的集体记忆；无数人奋力向前的脚步，汇成了中国70年发展的康庄大道。大海，是涓涓细流一点一滴汇成的；史诗，是亿万人民一笔一画书写的。

房地产资产证券化将迎更大发展东方金诚国际信用评估有限公司发布的《我国REITs市场2017年发展和2018年展望》显示，截至2018年4月15日，我国市场累计发行类REITs和CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券）共61单，规模合计1533.27亿元，2016年以来呈现高速发展态势，但相比2017年至今RMBS（个人住房抵押贷款支持证券）将近3000亿元发行规模，仍有较大差距。从产品结构来看，CMBS发行840.52亿元，占比54.82%；类REITs发行692.75亿元，占比45.18%。CMBS和类REITs产品性质、产品类型、产品结构都呈现日益多样化的特征。REITs与CMBS聚焦于商业地产、住房租赁、基础设施等行业，从发行人到底层资产均呈现类别的分散性，这与以依托住宅为主体的RMBS存在本质区别。

在OPEC减产、页岩油管输能力释放、原油需求略降、地缘关系等因素影响下，我们预计2020年国际油价维持震荡，预计全年布油均价60-70美元/桶。在石化整体估值处于底部区域的背景下，我们建议关注有业绩增量的板块。第四名光大证券研究团队，裘孝锋，傅锴铭、赵乃迪、陈冠雄、赵启超、肖亚平、吴裕：

美若执意打“贸易战”中方绝对奉陪到底记者：近期，美方不断挥舞贸易单边主义大棒。4月4日，美国政府宣布，将对中国输美的133项500亿美元的商品加征25%关税。中方随即宣布，决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%关税。您认为这场贸易争端会如何发展？

2019年9月14日，沙特阿美石油公司两处石油设施遭无人机袭击，并引发火灾，短期影响沙特阿美近一半的石油产量，沙特国内轻烃产业链原料供给受到较大影响。国内乙二醇、聚乙烯、聚丙烯和甲醇等品种有部分从沙特进口，在此影响下相关品种价格上涨。随着沙特宣布产能有望逐步恢复，相关产品价格出现回落，后期仍需关注地缘政治对原油以及轻烃产业链的影响。